A debênture é um título de dívida, onde o investidor compra uma determinada quantidade do ativo e tem direito a uma remuneração (com juros) mais o principal periodicamente ou no vencimento. Para o emissor, as debêntures são uma forma alternativa de captar recursos financeiros para diversas finalidades, como infraestrutura, financiar projetos, reestruturar dívidas etc.

Por ser um ativo de renda fixa, o investidor tem a previsão do valor a ser recebido no vencimento. E muitas vezes a rentabilidade delas ultrapassam outros títulos de renda fixa mais comuns no mercado o que a deixa bem atrativa para investimentos que podem ser de longo e médio prazos.

Para você ter uma ideia, hoje no mercado encontramos debêntures rendendo IPCA + 8,78% a.a o que equivaleria a um ativo do tesouro direto rendendo IPCA + 10,33%a.a.

Outra vantagem é que as debêntures podem ser negociadas antes do prazo de vencimento, caso o investidor veja vantagem nisso e queira realizar o lucro.

Além de alguns tipos serem isentas de IR, o que melhora ainda mais o rendimento, estas são as chamadas debêntures incentivadas.  É uma opção interessante para diversificar a carteira. As incentivadas são emitidas por empresas que pretendem realizar projetos de infraestrutura (construir estradas, portos etc) e por isso ela tem isenção de IR, como já mencionado acima.

Outro tipo de debênture são as comuns, estas já não contam com a isenção de IR e são tributadas de acordo com a tabela regressiva para renda fixa (que vai de 22,5% a 15%).

Para ver qual é mais vantajosa você deve comparar suas rentabilidades.

Classificação das debêntures:

Simples: Não pode ser convertida em ações

Conversíveis: Podem ser convertidas em ações ao final do período ou prazo.

O rendimento deste ativo pode ser: Pré-fixado, pós-fixado ou Misto.

Ao escolher uma debênture fique atento ao emissor, pesquise sobre ele, leia o prospecto, tipos de garantias oferecidas, entenda se é uma empresa sólida e com condições de arcar com seus compromissos.

Este ativo não possui garantia do FGV (Fundo garantidor de crédito) e não serve como margem de garantia para operações na bolsa, por isso antes de investir deve-se pesquisar bem.

Ainda tem dúvidas? Fale com a gente!

Bons investimentos e até breve!

Izabella Alves

Apenas relembrando, tesouro direto é o nome do programa criado pelo governo em 2002, em parceria com a BMFBOVESPA, para permitir que pessoas físicas possam comprar títulos públicos pela internet diretamente do governo. Antes desta data apenas investidores institucionais (pessoas jurídicas) podiam comprá-los diretamente.

Porém mesmo que a compra seja possível para pessoa física, a operacionalização tem que ser executada através uma corretora, para isto a pessoa física precisará escolher uma corretora e abrir uma conta de investimentos, onde depositará o dinheiro  para pagar o título que vier a comprar.

Após esta primeira etapa, a próxima e mais difícil a meu ver, será escolher o título que quer comprar. Para isto o ideal é pesquisar e compreender as vantagens e desvantagens de cada um deles, sempre à luz de seu perfil de risco, projetos, e necessidade de liquidez. Se possível inclua na sua pesquisa ouvir especialistas no assunto, pois isto pode evitar problemas e até perdas, além de aumentar as chances de ganhos.

Após a liquidação que é o pagamento pelo título adquirido que acontece no dia seguinte à aquisição, o título estará registrado em seu CPF na BMFBOVESPA.

O que queremos explicar neste artigo são as diferenças entre as diversas formas de se adquirir títulos públicos.

O cliente pode se valer ou não do programa tesouro direto, pois caso prefira existe também a alternativa de comprar os mesmos títulos (embora não necessariamente com  o mesmo preço) diretamente da sua corretora. Vamos entender melhor como funciona esta possibilidade, porque muita gente entra no site da corretora e encontra oferta de títulos públicos para comprar e sem saber acha que esta comprando através do programa tesouro direto, quando na verdade não esta e já vi muita gente experiente fazendo isto.

Você pode estar pensando que este é um detalhe irrelevante, pois o importante é que o título é o mesmo não importando de quem se compra, mas infelizmente para surpresa de muitos, este detalhe importa. E muito.

Vejamos porque:

Primeiramente, o título público quando vendido através do programa tesouro direto tem liquidez diária garantida pelo próprio tesouro nacional. Ou seja, o próprio governo recompra seu título, pagando um valor de mercado, em qualquer dia, seja dia útil ou não.

Já a corretora não garante a recompra, muitas vezes até o faz mas dependerá das condições de atratividade, de haver pessoas interessadas e o preço nem sempre é melhor que o praticado pelo tesouro. E se você comprar pela corretora somente poderá revender para ela, não poderá revender para o tesouro.

Assim o que se compra do tesouro só se vende para o tesouro e o que se compra da corretora só se vende (após consulta de possibilidade) para a corretora.

Segundo, caso você não tenha preocupações com a possibilidade de liquidez ( necessidade do recurso rapidamente), pode até valer a pena comprar da corretora, porque em geral quando se compra da corretora não incide os 0,30% de tarifa da BMFBOVESPA sobre o valor da transação e algumas cobram apenas uma tarifa fixa mensal, por exemplo de R$ 6,90* (seis reais e noventa centavos) .

Veja que a economia de custo neste caso não é pouca coisa, vale a pena comparar se o preço do título na cotação da corretora vale a pena após comparado com os custos de comprar no programa do tesouro direto.

Terceiro e finalmente, como tudo tem seu preço, esta tarifa de 0,30% não existe porque neste caso os títulos não ficam custodiados (guardados)  na BMFBOVESPA e sim na própria corretora e por isto só pagamos a taxa de custódia dela e embora estejam registrados no sistema SELIC, deve-se confiar na corretora para utilizar desta opção.

Entenda que quando se compra no programa tesouro direto, você compra pela corretora, e não da corretora e seus títulos estarão custodiados no seu CPF na BMFBOVESPA e por isto ficam blindados dos recursos da corretora, ou seja não há como se misturarem com os recursos dela.

No outro caso, quando se compra da corretora, os títulos continuam no seu CPF mas dentro da corretora, custodiados no SELIC ( Sistema Especial de Liquidação e Custódia) porém através do CNPJ da corretora, é uma diferença sutil mas acho importante pois dificulta a segregação dos seus ativos e os da corretora.

Em princípio não deve-se esperar por problemas, pois a corretora sempre deve ser muito confiável ( é claro que a maioria é mas como qualquer escolha deve ser bem pensada). Mas acho você fica um pouco mais exposto neste caso se a corretora tiver algum problema.

E observe que quando você entrar no extrato do site do tesouro direto, o que deve fazer regularmente, visualizará apenas o que comprou pelo tesouro direto, para ver o que comprou da outra maneira (site da corretora, fora do programa tesouro direto) tem que entrar no extrato de investimentos na sua corretora.

Resumindo:

– Você pode comprar títulos públicos diretamente no programa tesouro direto usando o próprio site do tesouro cujo link é  http://www.tesouro.fazenda.gov.br/tesouro-direto . Para facilitar veja nosso vídeo com um  tutorial sobre como fazer isto, clicando aqui.  Ou também pode comprar diretamente do programa do tesouro direto usando o homebroker ( programa específico para compra e venda de títulos na bolsa, operado diretamente pelo cliente) que muitas corretoras disponibilizam gratuitamente. Mas sempre certifique-se de que é realmente uma compra direta no programa denominado tesouro direto, pois assim estará dentro das regras do programa.

– Pode comprar os mesmos títulos (com preços diferentes dos praticados pelo tesouro direto) da sua corretora , seja no site dela ou em sua mesa de operações. E neste caso você tem as observações citadas acima.

Espero que tenham sido claras as colocações pois o assunto é aspero para abordar por escrito, mas caso restem dúvidas por favor escrevam nos comentários abaixo que teremos enorme prazer em responder.

E por gentileza,  se tiverem alguma sugestão de tema para comentarmos no blog basta enviar um email ou postar aqui, pois valorizamos muito sua participação!

Obrigado pela atenção e até breve.

23.06.2015

* http://www.xpi.com.br/investimentos/custos-operacionais.aspx

Tenho recebido esta pergunta com alguma frequência e me espanta a quantidade de pessoas que ainda mantêm seus recursos na poupança. Leia-se poupança aqui como produto de investimento, não estou me referindo ao ato de poupar; e sim à caderneta de poupança, a meu ver o que ocorre é um fenômeno muito mais emocional do que racional, as pessoas tem uma ligação de conforto com a poupança, afinal ela é tão conhecida, tão familiar que ficamos seguros pelo efeito da familiaridade.

É perfeitamente compreensível este aspecto familiar, pois quando conhecemos os fatos a caderneta de poupança foi legitimada no Brasil por D. Pedro II, através do decreto nº 2.723, de 12 de janeiro de 1861, ou seja, é muito tempo de convivência mesmo.

Muitos de nós cresceram com avós que presenteavam com uma caderneta de poupança. Ouvimos nossos pais, tios, amigos falando de poupança desde que nos entendemos por gente.  O problema é que esta sensação nos ilude quanto a seus reais resultados.  Veja estes cálculos:

A rentabilidade da poupança nos últimos 10 anos foi de 103,51%, se você tivesse aplicado cem mil reais neste período, teria hoje R$ 203.508,73, mas calma antes de achar ótimo, veja de quanto foi a inflação no mesmo período, calculada pelo IPCA (índice oficial adotado pelo governo para medir a inflação); 70,58%%!  O que quer dizer que seu dinheiro na poupança na realidade vale R$ 143.636,46, ou seja, compra o equivalente ao que este valor comprava 10 anos atrás.  Em outras palavras se você queria comprar uma casa que custava duzentos mil reais há dez anos hoje vai faltar dinheiro!

E porque isto acontece?

Simples de explicar, mas é muito difícil de acompanhar e muito mais difícil agir nesta inércia do entra dia, passa dia e nós acabamos por deixar o assunto passar…

É muito importante entendermos que todo período de tempo que passa afeta o valor do nosso dinheiro. E especialmente no Brasil onde os preços mudam com tanta velocidade que nem prestamos mais atenção nisto.  No entanto não devemos nunca, mas nunca mesmo, nos esquecer de que precisamos no mínimo, fazer com que nosso dinheiro continue comprando as mesmas coisas no tempo. E o ideal é ganharmos alguns juros acima do necessário para tanto. Obviamente considerando o risco adequado.

Veja, se estou guardando dinheiro é porque estou adiando o uso deste dinheiro, e quando chegar lá (no futuro que eu idealizei, pode ser meses, dias ou anos) preciso ter o suficiente para comprar as coisas que poderia comprar quando resolvi guardá-lo.   Não é nada bom ser surpreendido quando chegamos lá e não temos mais tempo de corrigir o mal feito. Lembrei-me de uma colega de trabalho, muito inteligente por sinal, ela fazia estágio de economia no banco por volta de 1995 e tive o prazer de supervisionar sua monografia de formatura, ela me contou que na sua infância havia ganhado da avó uma caderneta de poupança no valor suficiente para comprar um fusca, e agora que ela havia resolvido comprar o tal fusca (havia uma amarração de idade mínima), o dinheiro mal dava para comprar os pneus do fusca!

Isto é que quero dizer com perder valor no tempo, e pode ter certeza que esta é uma decepção irremediável, porque o tempo já foi e não volta mais. Ou seja, acabamos por descobrir que perdemos dinheiro mesmo  estando com o dinheiro lá na nossa conta!
Pois é amigos, a solução é acompanhar seus investimentos sempre e não deixar o tempo passar sem conferir o que está ocorrendo com nosso poder de compra, em relação aos rendimentos do dinheiro que estamos investindo.  Por exemplo, se estou ganhando 13% ao ano e a inflação medida pelo IPCA (Índice de preços que mede a inflação oficial no Brasil) é de 8,13% ao ano, então a taxa real de juros é a diferença, ou seja, 4,73% a.a.! Em outras palavras o que te deixa mais rico em seus investimentos é esta taxa de 4,73%a.a. e não aquela de 8,13 % a.a que apenas recupera (às vezes, mas depois explico isto em outro artigo) o que chamamos aqui de poder de compra.

E então você deve estar pensando, afinal onde investir para preservar meu poder de compra?

A boa noticia é que hoje em dia, há muitas maneiras de fazer isto correndo o mesmo nível de risco que a poupança.

No próximo escreverei sobre alternativas à caderneta de poupança e como tomar conta do meu poder de compra, e até mesmo em que circunstâncias a própria poupança no futuro poderia valer a pena.

E por favor, caso tenha alguma pergunta ou sugestão de tema que você gostaria que eu desenvolvesse, responderei com muito gosto, pois adoro este contato com vocês.

Até breve.

25.05.2015

• Ganhar tempo na busca do produto mais adequado ao seu perfil
• Otimizar os retornos dos investimentos em contrapartida aos riscos assumidos
• Filtrar fornecedores de produtos financeiros realmente de qualidade
• Construir seu planejamento financeiro dos investimentos levando em consideração aspectos tributários, sucessórios e de proteção patrimonial.
• Acompanhar melhor o mercado financeiro

E além destas valiosas contribuições, há mais um aspecto, em geral pouco abordado e que fica cada vez mais importante quanto mais se conhece sobre finanças comportamentais, qual seja ajudar o cliente a “proteger-se contra si próprio”!

Soa um pouco estranho, não é mesmo?

Mas apesar disto é de uma importância fenomenal, pois em minha experiência no mercado, com frequência os mesmos exemplos se repetem, vemos clientes perdendo dinheiro, sendo enganados por representantes inescrupulosos do sistema (existem em qualquer lugar, mais em finanças tem mais facilidade em enganar devido à complexidade dos temas), realizando investimentos inteiramente fora de seu perfil de aceitação de riscos, e comprando produtos para ajudar os seus gerentes, etc. E constatamos que tudo isto pode “machucar” demais, tanto financeira, quanto psicologicamente o envolvido no caso.

Aliás, como psicóloga (minha primeira graduação), além de profissional da área de investimentos (sou consultora autorizada pela CVM), adoro estudar sobre finanças comportamentais, e por isto posso dizer com um pouquinho mais de fundamento, que um dos aspectos mais difíceis quando se coloca o próprio dinheiro para ser investido, é a autoconsciência das próprias atitudes de investimento.

Para compreender melhor o que quero dizer, vejamos um exemplo mais recente:

Quando escrevo este artigo, estamos em pleno  processo pré-eleitoral, a exatos cinco dias das eleições presidenciais no Brasil. A situação caótica do país facilita uma oscilação tremenda no preço das ações, o que é até relativamente comum em dias pré-eleitorais.

Pois bem, imagine você tem R$100 mil em ações da Petrobras, há exatos dois dias uteis atrás isto era o equivalente a 4.775 lotes de ações da empresa, pois o valor das ações era de R$20,94, preço de fechamento em 26.09.2014. E hoje dia 29.09.2014, você tem as mesmas 4.775 ações, porém o valor de suas ações caso você as vendesse no inicio do dia seriam de exatos R$ 88.299,90! Ou seja, uma perda de R$ 11.700,09 ou quase 12% em dois dias! Isto é muito dinheiro, só para ter uma ideia, para ganhar tal rendimento, você demora atualmente cerca de um ano se estivesse com estes recursos aplicados em renda fixa ao invés de ações (e se obter 100% da taxa)!

E vamos imaginar então o que você deve fazer numa situação como esta:

Vender para evitar novas perdas? Segurar as ações e esperar que o mercado suba novamente?  E se esperar para vender, quando será a melhor hora? Ou quem sabe, evitar pensar nisto agora, pois afinal a tristeza não é má conselheira?

Aí você pensa que é melhor nem olhar as cotações para não sofrer mais, ou enfim, acaba por imaginar que talvez a solução seja ir ao médico e pedir para tomar remédio para dormir…

É meu amigo, precisamos nos conhecer muito para saber de antemão qual será a influência que nossas emoções vão provocar em nossa forma de agir num momento de “dor” financeira como este…

Bem, mas como nem tudo são espinhos, vamos imaginar… E se for o contrário, as ações sobem e você ganha os mesmos 12% em dois dias? Não tenha dúvidas, você também precisaria pensar bem, se vende agora e põe o lucro no bolso, se faz alguma outra aplicação com o lucro, ou se espera subir um pouco mais antes de vender… Ok, aí você resolveu esperar, mas até quando?  Alguns dias? Meses? Anos? Até ganhar mais 10%, 20%, ou até dobrar?

Percebeu o drama da coisa? …

Então é nestas horas que a meu ver entra uma das principais contribuições de um Investment Advisor, ou seja, assessorar você a compreender o que esta ocorrendo, considerando o seu contexto de vida, o seu projeto financeiro, o seu objetivo com as ações, e principalmente o seu perfil para suportar eventos de risco, pois quem sabe você nem deveria ter comprado ações!

Observe que usualmente, um bom Investment advisor, conhece o perfil de risco de seu cliente e acompanha sua vida financeira, pois muitas vezes o ajudou a calcular e planejar como iria organizar seus investimentos para alcançar seus projetos.

Por isto ele estará habilitado para lhe fornecer dados e elucidar fatos, para espelhar seus pensamentos e até se você quiser, te ajudar a analisar as diversas possibilidades de decisão e suas consequências. Será um interlocutor qualificado para este tipo de assunto, e tem a isenção necessária para ajudar nestas complexas reflexões.

Esteja certo que a singela, porém não menos complexa atuação, pode fazer toda a diferença na qualidade da decisão que será tomada pelo cliente, e seja ela qual for, ele estará muito mais ciente e consciente de seus atos. Assim terá mais chances de não ficar refém de atitudes e decisões impulsionadas por medo de perder, ou mesmo pela euforia de ganhar, pois estes são sentimentos importantes que devem ser considerados e nunca tratados de forma inconsciente, evitando maiores estragos e possíveis arrependimentos futuros.

É claro que o exemplo das ações é apenas um dos mais óbvios, porém não é o único, o mais importante ou o mais comum, e lembre-se que no âmbito financeiro há várias outras escolhas onde uma discussão qualificada pode melhorar muito nossa reflexão sobre que direção adotar, e/ou quais produtos são mais adequados para nossa realidade.

Espero que esta breve leitura nos ajude a inspirar e compreender, por exemplo, porque nos EUA e na Europa, locais extremamente desenvolvidos em finanças, existem enormes contingentes destes profissionais (mais de 200 mil só nos EUA* segundo o site oficial do governo americano – http://www.bls.gov/ooh/business-and-financial/personal-financial-advisors.htm).

Assista ainda como ilustração do caso Europeu, este vídeo publicado ontem no jornal Valor Econômico que apesar de ser sobre ETFs – Exchange Traded Funds, no primeiro minuto já fornece o testemunho de sua importante presença no mercado. http://www.valor.com.br/video/3808892771001/o-que-esta-por-tras-do-sucesso-do-investimento-em-etfs ).

Até breve,

Luisa Fares

29/09/2014

Mas… O que ele faz?  E porque estamos falando disto aqui? Aguardem sobre o segundo ponto e tenham só um pouquinho de paciência porque antes do final do artigo ficará bem claro.

Assessorar pode ser comparado à honrosa atividade de um garçom, não há nada melhor que um dos bons, aquele que compreende o que você deseja e te apresenta à opção que lhe deixa feliz. Quanto tempo economizado e quanta satisfação ampliada ao conseguimos uma boa e prazerosa refeição.

É assim que funciona com o assessor de investimentos, ele trabalha com um enorme e variado “cardápio” de produtos para atender a todos os aspectos de sua vida financeira. Sejam produtos de investimentos, de proteção patrimonial, de planejamento tributário ou sucessório. O assessor tem que conhecer você e compreender o que você precisa, como por exemplo: Quando pretende aposentar-se e com qual renda? Qual patrimônio quer adquirir? Pretende viajar para conhecer o mundo? Como perpetuar o patrimônio que já possui?

Em finanças não há mágicas. Para se organizar e conseguir o que se pretende, é obrigatório focar nos ganhos que precisaremos perseguir sempre fazendo o dinheiro trabalhar para nós. E tudo dentro de um perfil de risco que seu coração e a sua cabeça aguentem, sem que você precise correr e resgatar seus investimentos antes do programado. Mas o que quer dizer perfil de risco? Veja um exemplo na prática:

Imagine que você investiu em ações de uma empresa que custava R$ 10 no dia em que você comprou. Hoje seu patrimônio corresponde a R$ 12 (valor de mercado dias depois); ótimo você esta feliz! Na mesma semana você recebe dividendo (distribuição de uma parte de seus lucros), por exemplo, R$ 3,00 para cada ação. Você calcula: – Eu tinha R$12 (preço das ações valorizadas um dia antes do pagamento de dividendos) + R$3 (dividendos a serem pagos) = R$15 (são cálculos feitos por você um dia antes do pagamento dos referidos dividendos).

Mas o que você ainda não sabia sobre este assunto, é: quando uma empresa paga dividendo o preço de suas ações caem (porque são ajustadas reduzindo o valor que foi pago como dividendo) e voltam a serem cotadas a R$ 9,00 (12-3=9). Porém como você recebeu os R$ 3 dos dividendos em sua conta, ainda tem os R$12, ok? Só que você preocupado com a queda do valor da ação para R$ 9, e sem saber do ajuste normal de dividendos, acaba vendendo as ações perdendo R$ 1 por ação (R$ 10 pagos na compra menos R$ 9). E aí elas sobem novamente a R$ 12, pois frequentemente o preço retorna devido à memória dos preços do mercado (embora isso não seja regra, é comum que após as ações caírem elas atraiam novos compradores e isso pode fazer com que subam de preço novamente, passando a valer até mais do que antes).

Resultado final:

Você correu riscos, agiu com precipitação e perdeu uma oportunidade de ganhos interessantes.  …

O que faltou neste caso?

Alguém que conhecesse seu perfil de risco, assim saberia que ainda não era o momento de você se envolver com ações, pois você precisaria antes de orientação prévia e talvez até de treinamento sobre o tema. Muitas vezes o próprio assessor é capacitado para oferecer estes treinamentos.

Bem, agora que você compreendeu o que é perfil de risco, deixe-me aprofundar um pouquinho mais.

Depois do estudo de seu perfil financeiro e de levar em conta suas necessidades e projetos, o assessor  apresenta um cardápio com varias opções de investimentos. Por exemplo: suponhamos que haja uma ótima taxa em um produto do Banco X e esse investimento cabe direitinho nas suas necessidades, para aplicar no Banco X, você tem que fazer seu cadastro lá, ou seja, você tem que abrir sua conta, levar seus documentos e somente depois aplicar.  Porém imagine que você precise, e queira aplicar em mais de um produto para diversificar (não deixar todos os ovos numa mesma cesta) e que este produto tenha melhores condições em outro Banco onde você não tem conta. Você terá que fazer todo o processo de cadastro novamente e somente então fazer a aplicação que escolheu. E assim por diante, em outro e mais outro Banco.

Como isto tudo é muito trabalhoso na prática, acabamos por desistir e deixamos de buscar o melhor investimento para nós, ganhando assim o máximo que poderíamos com riscos semelhantes. Ainda costumamos nos consolar pensando:“Afinal a diferença é tão pequena…”e aí cometemos outro engano, pois de pequena em pequena, perco um montão. Para você ter uma ideia, uma diferençazinha de 0,3% ao mês numa aplicação de 100.000,00, significa R$ 19.689,48 ao final de cinco anos!  Ou seja, quase 20% no total!

Pense agora como seria ideal você ter as melhores aplicações, as que te pagam mais juros, diversificando em locais diferentes, porém fazendo apenas um cadastro em apenas um local! Ou seja, você com apenas uma conta poderia investir em vários locais diferentes.

Seria ótimo, não é mesmo?

E há maneiras de você ter acesso a tudo isto, mas isto será tema para outra hora, por enquanto queremos que as pessoas compreendam o novo profissional, e nada melhor que este blog onde o autoexplicativo nome do site já diz tudo não é?!…

Até Breve

Luisa Fares

20/08/2014